Шляпка: "Вешенковидная" (боковая, уховидная или языковидная), диаметром 3-8 см. Поверхность слегка бархатистая, в сырую погоду блестящая и гладкая, края подвернутые, у молодых экземпляров слегка ворсистые. Окраска очень разнообразная - зависит от возраста гриба, условий произрастания, режима влажности. Цвет - от темно-оливкого, буроватого, до сине-зеленого; с возрастом может выцветать до бежевого и грязно-желтого. Мякоть шляпки толстая, беловатая, с характерными "желатиновыми" прослойками, препятствующими промерзанию. Запах приятный, вкус слегка горьковатый или вяжущий.
Пластинки: Частые, приросшие, желтоватые или светло-охряные, с возрастом темнеют до буроватых.
Споровый порошок: Белый.
Ножка: Боковая, рудиментарная, охряно-желтая, разительно конрастирующая со светлыми пластинками.
Распространение: Панеллюс поздний, как и следует из названия, плодоносит с середины сентября и до поздней осени, удерживаясь после первых заморозков; растет на пнях и валежнике лиственных деревьев, предпочитая хорошо подгнивший, замшелый субстрат. Встречается большими группами.
Сходные виды: Своеобразный цвет, позднее плодоношение и желатиновая мякоть позволяют с полной уверенностью отличить Panellus serotinus от других "вешенкообразных" грибов.
Съедобность: Панеллюс поздний считается грибом съедобным, но малоценным. Желатиновые прослойки в шляпах не будоражат аппетит.
Замечания автора: Для кого-то Panellus serotinus - гриб заурядный, из тех, на кого и вспышку тратить жаль, а меня он приятно удивил: из книг вовсе не ясно, что поздний панеллюс - такой крупный, нарядный и зеленый. Впервые набрав несколько палок свежих панеллюсов, я притащил их домой и долго еще пребывал в праздничном расположении духа, сам не знаю, почему.